广发:夜盘大涨 关注标的高开后走势

广发:夜盘大涨 关注标的高开后走势
2019年08月14日 08:55 1分快3_10分快三_官方财经-自媒体综合

  来源:广发期权淘金通  作者:杨丹

  一、统计数据

  上个交易日,全市场期权合约成交金额8亿元,共406万张。上个交易日,8月认购成交金额为2.43亿元,约147万张;8月认沽成交金额为2.86亿元,约104万张。

  上个交易日,30日历史波动率上升,达20.5%;GVIX下降,达14.6%。

  二、期权市场点评

  昨日,标的低开低走,收盘跌幅-1.01%。8月隐波较昨日跌幅约-50BP,收于18.9;8月微笑两端均回落,维持中间低两边高形态。整体看,期权市场态度中性。

  三、今日期权策略思考

  1)备兑策略

  建仓观点:2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

  今日点评:

  昨日标的下跌,备兑策略浮盈回吐。今日建议,继续持有。

  本策略收益不在朝夕,而在长期持有,主要收益来源在于标的上涨,而卖出的认购作为持有标的租金补偿,亦可贡献收益。

  备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓(当月合约临到期前,向次月合约移仓)即可。

  风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

  2)博弈标的延续区间震荡格局,止跌反弹。

  建仓观点:2019年8月6日。目前外部市场动荡叠加白马股暴雷带动标的连续快速回调,但标的目前处于6月震荡带下缘,连续回撤后或有反弹动力,建议入场博弈标的反弹。起手交易考虑卖出认沽。

  调整建议:

  2019年8月7日。卖出了认沽的建议继续持有。基于目前微笑曲线看,若尚未建仓,或仓位较轻者,可考虑今日买入虚值认购,继续参与反弹。

  2019年8月9日。增买实值认沽保护持仓,持有卖低买高混合认沽度过周末。日终持仓考虑delta中性,故,买入张数需少于卖出。

  2019年8月13日。今日建议增买轻虚认购回补delta。

  今日点评:

  昨日标的回调,隐波回落,建议的增买轻虚认购拖累收益。近期标的每日涨跌来回刷,但较开仓日依旧整体上行。本次看止跌反弹交易,由于对市场的判断认为不确定性大,故而调整上采取保守的缩小方向性敞口调整,但本周连续挨打两日,实属闹心。交易上,几轮调整之后,目前持有了卖出平值偏虚认沽+买入实值认沽+买入轻虚认购的组合,delta敞口偏多,且看8月微笑右端的重新回升。看今日,标的高开无疑,但交易上需要高开幅度决定调整路径。常规路径是早盘快速冲高,回落,再震荡。日内调整上建议逢高先卖平认购权利方,回调卖平认沽权利,日终留有认沽义务仓过夜。

  风险提示:卖方交易,潜在风险无限,注意及时盯盘,监控保证金风险。

  四、聊天板块

  这两天标的涨跌交替,很不友善。方向不明的情况下,所以才多次提及微笑右端的交易机会。但主要交易波动率的盈亏着实比不上交易delta来得刺激,故此多数人没兴趣参与。

  现在看呢,期权市场这边态度中性,期货IH1908的贴水昨日倒是收回了很多,停在-7.71上。客观讲,目前的8月18.9的隐波不贵,尤其是叠加考虑微笑右端的低位,使得轻虚认购目前具有了看涨的极佳性价比。

  昨夜外盘大涨,A50期货收涨1.76%。今天标的高开是妥妥的。今年这种跳空行情已经来了好多遍,高开后的涨跌路径各异,交易上,依旧,看高开幅度和市场情绪决定调整顺序哈。另外提醒一下,昨天建议的回买轻虚认购,若今日标的涨幅接近1.5%,它就转为平值,微笑上的折价效应移位,别留,若继续看涨可考虑等张数上移持仓,变相获利降仓哈~

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责任编辑:李铁民

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